华尔街本周以高调收盘，三大主要指数均录得稳健的周涨幅，受美中贸易紧张局势缓解的提振。标普500指数周五上涨0.7%，实现连续第五个交易日上涨，纳斯达克指数上涨0.4%，道琼斯指数上涨331点，抹去了年初至今的亏损。本周早些时候，美中之间达成的90天关税休战协议提振了市场情绪，使标普500指数重回年内正值。然而，消费者信心数据疲软略微抑制了涨势，因为密歇根大学的指数降至50.8，为历史第二低水平，而一年期通胀预期跃升至7.3%。大型科技股表现不一，Alphabet上涨1.2%，Meta下跌0.5%。本周，标普500指数上涨5.3%，道琼斯指数上涨3.4%，纳斯达克指数飙升7%。本周科技股反弹，以英伟达16%的涨幅为首。Meta上涨8%，苹果上涨6%，微软上涨3%。

根据初步估计，2025年4月，美国建筑许可下降4.7%，至经季节性调整的年化率141.2万套，为十一个月来的最低水平，低于市场预期的145万套。这是自2024年3月以来的最大降幅，原因是较高的抵押贷款利率和进口材料的关税抑制了需求。单户住宅许可减少5.1%，降至92.2万套，为近两年来的最低水平，而五个或更多单元的建筑许可下降4.4%，至年化率43.1万套。在美国不同地区，建筑许可在中西部减少8.1%至19.2万套，南部减少9.6%至75.4万套，而东北部增加14.3%至13.6万套，西部增加3.4%至33万套。

2025年4月，美国进口价格较上月微升0.1%，而上月经修正后为下降0.4%，这与预期的下降0.4%形成鲜明对比。尽管月初对进口商品实施了10%的基准关税，预计会迫使企业降低价格以保持竞争力，但价格仍略有上涨。与去年同期相比，美国进口价格上涨了0.1%。非燃料进口价格在一年内涨幅最大（0.4%对比3月的-0.1%），其中资本货物、非燃料工业用品和材料、消费品以及汽车的价格大幅上涨。另一方面，燃料进口成本连续第二个月下降（-2.6%对比-3.4%）。

2025年3月，欧元区的贸易顺差飙升至创纪录的368亿欧元，高于去年同期的228亿欧元，这主要得益于出口的急剧增长，尤其是对美国的出口，因为买家在即将到来的关税之前抢购订单。出口同比增长13.6%，达到2798亿欧元，创历史新高，而进口则以较慢的8.8%速度增长至2430亿欧元。在更广泛的欧盟范围内，贸易顺差从223亿欧元扩大至353亿欧元。欧盟出口增长15.2%，达到2548亿欧元，其中化学品增长55%，机械和车辆增长6.5%，食品和饮料增长5.6%。值得注意的是，对美国的出口激增59.5%，对瑞士的出口增长26.3%，对英国的出口增长4.8%。在进口方面，欧盟进口了价值2195亿欧元的商品，增长10.4%，其中食品和饮料需求强劲，增长25%，化学品增长23.8%，原材料增长15.5%。从中国的进口增长15.8%，从美国增长9.4%，从英国增长5.4%。

在中美达成一项重大协议以暂时降低关税后的两天，中国取消了对28家美国实体的稀土和军用技术出口限制。5月12日达成的《日内瓦协议》包括90天的暂停期和115个百分点的互惠关税削减，标志着持续贸易战中的首次重大缓和。中国商务部确认暂停措施将于周三生效，允许出口商在90天窗口期内申请许可证以恢复出货。这一举措是在一段紧张局势加剧的时期之后，美国曾对中国征收高达245%的关税，而中国则以稀土出口禁令进行报复，影响了28家美国公司。这些材料对芯片、电动汽车和军事技术至关重要，包括钐、钆和镝。作为关系缓和的进一步迹象，中国还宣布暂时解除对17家美国公司的贸易和投资禁令，称最新进展可能成为双边关系的重置契机。

2025年4月，中国银行新增人民币贷款2800亿元，远低于去年同期的7300亿元，也低于市场预期的7000亿元，创下自2005年以来同期最低的新信贷扩张。这一下降反映了与美国贸易战的初步影响，抑制了企业和家庭对新信贷的需求。与此同时，社会融资总量（即金融系统向实体经济提供的融资总量）在此期间增长了1.16万亿元，以配合中央政府增加债券发行的承诺，特别是在本月晚些时候通过超长期特别债券发行。此外，未偿贷款增长连续第二个月上升7.2%，广义货币供应量同比增长8%，为一年多来最快增速。