巴西利率

巴西中央银行在三月份将基准利率下调至14.75%，低于预期的50个基点的降幅，表示需要进行货币政策调整周期，因为长期维持利率不变提供了经济活动放缓的传导证据。中东地缘政治冲突升级和全球金融波动等外部因素继续影响新兴市场，而国内经济增长正在放缓，尽管劳动力市场依然强劲，通胀有所改善但仍高于目标。2026年的通胀预期为4.1%，2027年为3.8%，Copom预计到2027年第三季度通胀将达到3.3%。委员会指出，持续的服务业通胀和更贬值的汇率带来了上行风险，而全球经济放缓或商品价格下降则带来了下行风险，认为这一决定与通胀向目标收敛的方向一致，同时平滑经济周期。

巴西中央银行在一月份将基准利率维持在15.00%，表示需要长期保持这一水平，以在高度不确定性中保持通胀朝着目标的稳定路径。美国经济状况和全球金融波动等外部因素继续影响新兴市场，而国内经济增长正在放缓，尽管劳动力市场依然强劲，通胀有所改善但仍高于目标。2026年的通胀预期为4.0%，2027年为3.8%，Copom预计到2027年第三季度通胀将达到3.2%。委员会指出，持续的服务业通胀和较弱的汇率带来了上行风险，而国内经济急剧放缓或商品价格下跌则带来了下行风险，认为在相当长的时间内维持利率不变与通胀向目标收敛的同时平滑经济周期是一致的。

巴西央行在12月将基准利率维持在15.00%，表示需要长期保持这一水平，以使通胀保持在稳定的路径上，朝着目标前进，尽管存在较高的不确定性。美国经济状况和全球金融波动等外部因素继续传导到新兴市场，而国内增长虽在逐渐放缓，劳动力市场表现出韧性，通胀数据有所降温但仍高于目标。通胀预期为2025年4.4%、2026年4.2%，Copom预计2027年第二季度为3.2%。委员会指出，更持久的服务业通胀和较弱的汇率带来上行风险，同时国内经济急剧放缓或大宗商品价格下跌带来下行风险。委员会认为，长期保持当前利率水平符合其将通胀收敛至目标并平滑周期的策略，但表示如果风险出现，未来可能需要进行政策调整。