巴西雷亚尔在美元兑换率5.57附近企稳，受到特朗普总统意外签署行政命令征收大多数巴西出口品50%关税的双重冲击，颠覆了收入预测并引发供应链不确定性，以及美元在美联储将利率维持在4.25%–4.50%并且第二季度GDP和劳动力数据强于预期后升至两个月高位的影响。在国内，巴西风险敏感的金融渠道在7月25日前净流出近19亿美元，担心进一步报复和资金条件波动。然而，异常紧张的劳动力市场，失业率创纪录低点5.8%并且实际工资上涨，以及Copom决定将Selic利率维持在15%的二十年高点，维持了丰厚的实际收益率，吸引了套利资金流入，尽管减缓了雷亚尔的下跌，但尚未扭转局面。