巴西雷亚尔在7月份疲软至5.5美元以下，达到一个月低点，因为特朗普总统最新的贸易进攻，对加拿大商品征收35%的关税，并威胁对广泛范围内征收15-20%的关税，紧接着是对巴西出口征收50%的高额关税，生效日期为8月1日，引发了人们对持续贸易争端的担忧，这使资金流向美元资产，并使巴西第二大贸易伙伴的外汇流入前景蒙上阴影。在国内，通胀率居高不下，截至6月为5.35%，远高于3%的目标，这使得巴西央行Selic利率保持在15%的限制水平，Copom表示“非常长期”的暂停而非即将降息，抑制了货币宽松的前景。然而，巴西的政策基本面提供了一定程度的支持，坚实的实际收益率，是世界上最高之一，支撑了套利交易流入，而财政部升级的2025年GDP预测为2.5%，表明经济保持了抵御这些外部逆风的韧性。