美国物流扩张放缓，库存增长减速

美国物流经理指数在2026年9月从8月的66.6上升至70.2。这是四年来的第二高读数，仅次于6月的71.1。库存水平的增幅更快（58.9对52.8）和库存成本（79.9对78.6）也对仓储市场产生了显著影响。仓储能力自2022年3月以来首次大幅收缩（39.3对53.5），这可能是由于公司，特别是零售商，已将库存降低，并且在潜在的假日销售之前并未急于进货。可用存储能力的减少推动了仓储利用率的提升（64.3对59.6），并可能是仓储价格持续强劲扩张的原因（73.5对75）。运输能力也出现类似动态（34.4对40），而运输利用率继续扩张，但增速放缓（66.1对70.6）。最后，运输价格持续飙升（92.7对90）。

美国物流经理指数在2026年8月连续第二个月下降至66.6，较7月的68.9有所下降，显示出物流行业六个月以来最慢的增长。下降主要是由于库存扩张放缓，而物流成本仍在高速度上升。库存水平下降（-2.2至52.8），主要受到上游因素的影响。然而，库存成本的扩张仍在持续（+1.6至78.6），这是12个月以来第二快的扩张速度。仓储和运输也出现了类似的动态。仓储能力上升（+7.2至53.5），是全年最快的扩张速度，而仓储价格保持高位（-0.5至75）。运输能力仍在收缩（+11.6至40），但运输价格的扩张有所上升（+3.1至90）。总体而言，8月的报告描绘了物流成本似乎在快速上升，无论基础情况如何。

美国物流经理指数在2026年7月降至68.9，低于6月的71.1，标志着自2022年3月以来最快的扩张速度。尽管增长有所放缓，但7月的读数仍高于2023年至2025年间记录的任何月度读数，表明物流行业持续强劲。放缓主要是由于库存水平下降，下降了5.5点至55.0，因为企业在7月关税上涨前提前拉动了库存。下降在下游零售商中最为明显，库存水平从66.0降至46.3，表明在假日季节之前建立的库存现在集中在上游批发层面。同时，库存成本持续上升，增加了1.1点至77.0。库存水平高出22.0点的差距凸显了关税和持续的地缘政治冲突带来的持续成本压力。