美国第五区工厂活动下滑加剧

联邦储备银行第五地区制造业指数在2026年3月较上月上升10点，达到0，超出市场预期的-5。该结果反映了该地区制造业活动水平保持不变，这是自去年2月以来首次没有收缩，尽管由于中东战争爆发以来能源价格飙升带来了压力。出货量收缩幅度减小（-2对比2月的-13），新订单量反弹（4对比-9）。同样，裁员速度大幅下降（-2对比-7），尽管工资增长放缓（14对比18），但仍然保持较高水平。与此同时，支付价格放缓（6.11对比6.52），尽管批发能源商品价格飙升。展望未来，出货量（26对比29）和新订单增长（30对比35）有所放缓，但仍然强劲。

联邦储备银行第五区制造业指数在2025年2月降至-10，较上月的-6下降，这是三个月以来的最低点，未能达到预期的改善至-4。该结果反映出12个月的负面读数，与美国其他地区的悲观信号一致，因为关税加剧了生产者通胀，影响了商品生产者的情绪。出货量进一步下降（0.13对比1月的0.5），新订单也下降（-9对比-6），尽管公司继续消耗其订单积压（-15对比-13）。反过来，支付价格保持在高位，但增速较上月有所放缓（6.25对比7.06）。

2026年1月，联邦储备银行第五地区制造业指数较上月上升1点，达到-6，为四个月以来的最高点，超出市场共识的轻微下降至-8。然而，该结果反映出该地区商品生产部门连续第11个月的悲观情绪。出货量下降有所减缓（-5对比2025年12月的-11），受到新订单下降速度放缓（-6对比-8）和订单积压消耗加快（-13对比-7）的支持。与此同时，就业水平有所下降（-6对比-7），工资增长放缓（14对比24）。与此同时，投入成本上涨速度加快（7.06对比6.53），尽管竞争阻止企业将这些成本转嫁给客户，导致产出收费放缓（4.58对比4.98）。同时，出货量（34对比28）和新订单量（36对比27）的预期指数均有所改善。