中国服务业pmi意外下降

中国官方国家统计局非制造业pmi从上个月的50.2下降至2024年1月的49.4，低于市场预期的50.3，创下自2022年12月以来的最低水平。这一恶化反映了节后需求疲软、消费者支出谨慎以及房地产行业持续压力。新订单（46.1对比12月的47.3）和外需（46.9对比47.5）均以更快的速度收缩。同时，就业保持低迷（46.1对比46.1），显示劳动力市场持续疲软。供应商交货时间略有缩短（51.1对比51.3），表明供应条件有所缓解。在价格方面，投入成本压力稳定（50.0对比50.2），而产出价格以较慢的速度下降（48.8对比48.0）。展望未来，商业信心降至四个月低点（56.0对比56.5）。

中国国家统计局非制造业pmi在2025年12月上升至50.2，高于前一个月的49.5，创下自8月以来的最高水平，并超过市场预期的49.8。此改善突显了北京通过增加财政支出、消费激励和支持性政策措施来提振国内需求的持续努力，这有助于在年底前支撑服务业活动。新订单（47.3对比11月的45.7）和就业（46.1对比45.3）的下降速度放缓，而外需依然疲软（47.5对比47.9）。供应商交货时间基本保持不变（51.3对比51.2），表明供应链稳定且物流压力有限。在价格方面，尽管略有缓和（50.2对比50.4），投入成本仍在上升，而销售价格则下降得更为明显（48.0对比49.1）。最后，受进一步政策宽松和国内需求逐步复苏的希望提振，信心升至九个月高点（56.5对比56.2）。

中国国家统计局（nbs）非制造业pmi在2025年11月下降至49.5，低于上个月的50.1，显示出自2022年12月以来的最低值，并且是近三年来的首次下降。最新数据也低于市场预期的50.0，突显出服务业和依赖消费者支出的行业经济动能的丧失，受到疲弱情绪、低迷的房地产市场和持续的外部压力的影响。同时，有限的财政支持几乎没有提供缓解。新订单（45.7对比10月的46.0）、海外需求（47.9对比46.2）和就业（45.3对比45.2）均保持在收缩区间。供应商交货时间略有延长（51.2对比50.9），表明轻微的物流压力。在价格方面，投入成本在两个月下降后上升（50.4对比49.4），而销售价格下降速度放缓（49.1对比47.8）。最后，信心上升至三个月高点（56.2对比56.1）。