中国生产者价格变动

中国2026年3月生产者价格同比上涨0.5%，超过预期的0.4%涨幅，并扭转了2月份0.9%的下降。这标志着自2022年9月以来的首次增长，结束了数十年来最长的通缩期，主要受全球商品价格尤其是能源价格大幅上涨的推动，以及某些国内行业供需条件的改善。生产资料价格反弹（1.0%对比2月份的-0.7%），尤其是中间产品（2.0%对比-5.3%）和原材料（1.1%对比-1.9%），而加工品价格上涨速度加快（0.9%对比0.3%）。消费品通缩也有所缓解（-1.3%对比-1.6%），食品（-1.7%对比-1.8%）、日用品（-1.4%对比-1.8%）和耐用品（-1.0%对比-1.6%）的降幅减小。同时，服装成本继续下降（-1.1%对比-1.0%）。按月计算，生产者价格上涨1.0%，为2022年以来最强劲的涨幅，此前连续两个月均上涨0.4%。

中国2月份生产者价格同比下降0.9%，较1月份1.4%的降幅有所缓和，好于市场预期的1.1%降幅。这标志着自2024年7月以来最温和的下降，受益于先进和新兴行业价格的上涨以及关键行业的产能管理。中国总理李强表示，北京对价格“适度反弹”的目标是货币政策的关键考量之一。生产资料价格降幅放缓（-0.7%对比1月份的-1.3%），原材料（-1.9%对比-2%）和中间品（-5.3%对比-8.1%）的通缩有所缓解，而加工品价格回升（0.3%对比-0.4%）。消费品价格也更为缓慢地下降（-1.6%对比-1.7%），特别是服装（-1.0%对比-0.7%）、食品（-1.8%对比-1.9%）和耐用品（-1.6%对比-1.8%），而日用品的通缩保持在1.8%不变。按月计算，生产者价格为0.4%，与1月份持平。

中国2026年1月生产者价格同比下降1.4%，较12月的1.9%跌幅有所放缓，并将收缩延续至连续第40个月。最新数据略低于市场预期的1.5%跌幅，标志着自2024年7月以来最温和的下降，反映了北京持续努力抑制过度价格竞争。生产资料价格下降速度明显放缓（-1.3%对比2025年12月的-2.1%），其中原材料（-2.0%对比-2.6%）和加工（-0.4%对比-1.6%）的降幅减小，而采矿业下降速度加快（-8.1%对比-4.7%）。消费品价格下降速度加快（-1.7%对比-1.3%），主要由于服装（-0.7%对比-0.1%）和食品价格（-1.9%对比-1.5%）的降幅加大，而耐用品仍然疲软（-1.8%对比-3.5%）。此外，日用品成本下降速度加快（-1.8%对比1.4%）。按月计算，1月ppi上升0.4%，较12月的0.2%涨幅加快，标志着自2023年9月以来最快的增长。