中国固定资产投资

2026年1月至2月，中国固定资产投资增长1.8%，与市场预期的0.4%下降相悖。此前，2025年固定资产投资下降3.8%，这是自1989年以来的首次年度下降，原因是房地产市场急剧下滑以及地方政府借贷限制收紧。在今年前两个月，基础设施投资增长11.4%，制造业投资增长3.1%，超过了房地产投资下降11.1%的影响。按行业划分，第一产业投资激增17.4%，第二产业增加5.4%，而第三产业投资减少0.4%。剔除房地产行业，1月至2月固定资产投资增长5.2%。按月计算，2月固定资产投资增长0.4%，连续第二个月增长，但较1月的1.3%增幅有所放缓。

2025年，中国固定资产投资下降了3.8%，比市场预测的3%降幅更为严重。这是自1989年以来的首次年度下降，主要受房地产投资大幅下降（-17.2%）拖累。基础设施投资也下降了2.2%，而制造业投资则小幅增长了0.6%。按行业划分，第一产业投资增长2.3%，第二产业增长2.5%，而第三产业投资则收缩了7.4%。剔除房地产行业，2025年固定资产投资下降了0.5%。按月计算，12月份固定资产投资下降了1.1%，此前11月份下降了0.4%。

2025年1月至11月期间，中国固定资产投资同比下降2.6%，超过市场预期的2.3%降幅，此前前十个月下降了1.7%。这是自2020年6月以来的最大降幅，原因是房地产投资持续下降（-15.9%对比1月至10月的-14.7%）和基础设施投资（-1.1%对比-0.1%），以及制造业增长放缓（1.9%对比2.7%）。按行业划分，第一产业投资增长放缓（2.7%对比2.9%），第二产业（3.9%对比4.8%），而第三产业投资进一步下降（-6.3%对比-5.3%）。剔除房地产行业，固定资产投资增长0.8%，低于前十个月的1.7%增幅。按月计算，11月固定资产投资下降1%，低于10月的1.5%降幅。