中国新增人民币贷款超预期

2026年2月，银行发放了9000亿元人民币的新贷款，低于去年同期的10090亿元人民币的新贷款，并略低于市场预期的9790亿元人民币。这是连续第八年人民币信贷扩张下降，突显出中国企业对贷款需求的减少以及政府限制依赖贷款的部分商品生产行业产能的目标。然而，尽管政府债券发行放缓，社会融资总量这一广义信贷指标从去年的2.23万亿元人民币上升至2.38万亿元人民币，高于市场预期的2.13万亿元人民币。

中国银行在2026年1月发放了人民币4.71万亿元的新贷款，远高于2025年12月的人民币9100亿元，但低于去年同期的人民币5.13万亿元和市场预期的约人民币5万亿元，这表明尽管政府已推出刺激措施以提振国内需求，但信贷需求仍然疲软。社会融资总量，这一广泛衡量信贷和流动性的指标，升至人民币7.22万亿元，高于12月的人民币2.21万亿元和去年同期的人民币7.055万亿元，超过市场预期的人民币7.05万亿元。未偿贷款增长6.1%，创下新低，远低于去年同期的7.5%增速，也略低于市场预期的6.2%。

2025年12月，中国银行新增人民币贷款9100亿元，远高于11月的3900亿元。尽管贷款规模仍低于去年同期的9900亿元，但超过了市场预期的约8000亿元，突显出政策性融资工具和政府刺激措施开始支持信贷需求的影响。社会融资总量，这一广泛的信贷和流动性指标，增至22100亿元，低于11月的24900亿元和去年同期的28600亿元。未偿贷款增长保持在创纪录的低位6.4%，远低于去年同期的7.6%，但略高于市场预期的6.3%。