中国工厂活动增长创2020年以来新高

RatingDog中国通用制造业PMI从2026年3月的50.8上升至4月的52.2，高于预期的51。最新数据标志着该行业自2020年12月以来最快的扩张，产出以自2024年6月以来最快的速度增长。产出扩张由新订单加速增长推动，录得近五年来的第二高增长率。就业保持平稳，而未完成工作量继续上升，但增速略低于上月。由于原材料短缺、交付中断、投入价格上涨和中东紧张局势对供应链的影响，供应商交货时间继续延长。由于原材料和油价上涨，投入价格通胀加速至略高于四年来的最高水平。因此，产出价格通胀上升至四年半以来的最高水平。最后，随着市场需求上升，商业信心增强。

RatingDog中国综合制造业PMI从2026年2月的52.1下降至3月的50.8，表明工厂扩张放缓，低于预期的51.6。产出和新订单继续增长，但增速放缓，生产连续第四个月扩张。由于需求超过生产，积压订单增加，而就业连续第三个月上升，标志着自2021年中以来最长的就业增长期。采购活动继续扩张，略微提升了投入库存，但成品库存略有收缩。供应商交货时间延长至2022年12月以来的最大程度。投入价格通胀飙升至2022年3月以来的最高水平，而产出价格通胀达到四年来的峰值，主要由于中东紧张局势导致的能源成本上升。尽管面临这些压力，制造商对未来12个月的生产仍持乐观态度，受到更强劲的需求、产能投资和政府政策的支持。

RatingDog中国综合制造业PMI从1月的50.3上升至2026年2月的52.1，为2020年12月以来的最高水平，并标志着工厂连续第三个月扩张。产出增速为2024年6月以来最快，而新订单连续第九个月增加，增速为2020年12月以来最强。外国需求自2020年9月以来增幅最大。积压订单增加，就业连续第二个月小幅上升，为2021年年中以来首次连续上升。采购活动以2024年11月以来最快速度扩张，提升了投入库存，供应商交货时间略有缩短。投入成本通胀升至2022年6月以来最高，部分原因是金属价格上涨，但仍低于长期平均水平。产出价格通胀达到15个月高点，而信心升至11个月高峰。结果与官方调查显示2月工厂活动连续第二个月收缩的情况不同。