中国10年期收益率因央行政策转向信号下跌

中国10年期国债收益率周四下跌至约1.72%，连续第三个交易日下跌，创下逾一周低点，因为债券融资的日益重要作用可能支持中国人民银行降低借贷成本的努力。向债券发行的转变反映了中国正在向高科技、创新驱动型经济转型，在这种经济中，资本市场融资往往比传统银行贷款提供更便宜的融资。政府和企业债务在5月份占中国未偿信贷总额的创纪录30%。与此同时，中国人民银行通过政策操作支持200万亿元债券市场的流动性状况，帮助保持收益率低位并降低整个经济的融资成本。此外，投资者密切关注陆家嘴论坛的最后一场会议，以获取更多政策信号和潜在支持措施。市场将在6月19日因端午节假期休市。

周三，中国10年期国债收益率降至1.73%，创下一周新低，投资者评估中国人民银行可能调整货币政策框架的信号。在陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜表示，央行将优化短期利率管理，并在适当时候扩大隔夜逆回购操作。这一言论强化了市场预期，即央行可能逐步减少对七天逆回购利率作为主要政策锚的依赖，使其操作框架更接近主要全球央行，同时增强对短期资金状况的控制力。此外，在同一论坛上，中国国务院副总理何立峰表示，北京计划在金融立法中纳入反制裁条款，旨在加强国家应对他所称的“不合理”外部限制的能力。

周二，中国10年期国债收益率约为1.74%，创下一周以来的最低水平，因为一系列经济数据的混合表现突显了全球第二大经济体面临的持续阻力，促使投资者转向政府债券的相对安全。70个城市的新房价格连续第35个月下跌，保持自2025年5月以来的最大收缩，固定资产投资的下降幅度超过市场预期。消费者支出数据也带来了额外压力，5月份零售销售意外收缩，标志着自2022年12月以来的首次同比下降。同时，5月份工业生产以快于预期的速度扩张，从4月份接近三年低点的水平加速。劳动力市场状况也显示出改善迹象，调查的城镇失业率降至五个月低点。