2025年5月，财新中国综合采购经理人指数（PMI）从上个月的51.1下降至49.6，标志着自2022年12月以来私营部门活动首次出现收缩。尽管服务业略有上升，但制造业的大幅下滑拖累了整体指数。新订单再次收缩，外国需求在两个领域均持续疲弱。由于制造业裁员，就业略有下降，而工作积压自一月以来首次减少。在价格方面，输入成本通胀有所缓解，但产出价格持续下跌，收费下降速度为两年来最陡。财新洞察集团高级经济学家王哲博士表示：“与前期相比，经济面临的下行压力显著加剧。”他补充说，需要进一步评估以往的刺激消费措施的有效性，并应根据当前经济状况制定后续政策。