中国10年期收益率降至两周低点

中国10年期国债收益率稳定在1.75%，此前连续两次下跌，投资者评估最新的PMI数据。官方数据显示，4月份制造业PMI从3月份的50.4小幅下降至50.3，但仍高于市场预期的50.1，并连续第二个月保持在扩张区间。RatingDog还透露，制造业PMI从50.8上升至52.2，高于预期的51，达到自2020年12月以来的最高水平。最近的PMI显示中国工业部门的韧性，得益于战略石油储备管理和在可再生能源方面的持续投资，尽管中东战争的长期外部风险存在。另据报道，美国总统特朗普预计将于5月14日至15日访问中国，有报道称台湾问题可能在讨论中比他们之前在韩国会晤时更为突出，当时这一问题基本被回避。中国债券市场将于5月1日至5日因劳动节休市。

中国10年期国债收益率跌至约1.75%，延续了前一交易日的跌势，因为投资者在中东紧张局势持续和中美摩擦重燃的情况下寻求更安全的资产。美国与伊朗谈判停滞以及霍尔木兹海峡的不确定性，加上有报道称特朗普总统对伊朗的最新提议不满，使得能源市场保持紧张，并通过石油渠道加剧了通胀担忧。在中国，3月份生产者价格上涨0.5%，这是自2022年9月以来的首次上涨，受全球大宗商品价格上涨和国内需求改善的推动。同时，美国加大了对中国与伊朗关系的审查，制裁了一家主要炼油厂，并警告中国银行可能面临次级制裁。在Meta Platforms被禁止收购AI初创公司Manus后，紧张局势进一步加剧，这反映了北京对战略技术的更严格控制，以及新的供应链和出口合规措施。

周二，中国10年期国债收益率降至1.76%，逆转了前一交易日创下的一周高点，因投资者消化强劲的经济数据，同时在中东紧张局势持续的情况下保持谨慎。据报道，伊朗向美国提议重新开放霍尔木兹海峡，此前周末重启谈判的努力陷入停滞。尽管早期的缓和迹象曾引发风险偏好反应，但市场现在似乎更加谨慎，在反复的外交信号未能取得进展后，乐观情绪迅速消退。在国内，2026年第一季度工业利润同比增长15.5%，高于1-2月的15.2%，突显出尽管外部风险对全球前景构成压力，工业部门仍保持韧性。经过三年多的通缩压力后，生产者价格的早期稳定迹象也开始显现，缓解了工业企业因投入成本波动和需求疲软而面临的利润率压力。