中国官方NBS制造业采购经理人指数从2025年6月的49.7下降至7月的49.3，低于预期，标志着工厂活动连续第四个月收缩。这是自1月以来的最陡降，产出增长放缓（50.5对比6月的51.0），而新订单（49.4对比50.2）和外销（47.1对比47.7）均见三个月来最大降幅。这表明在美国加征更高关税前出口激增的势头已经开始减弱，而国内需求仍然疲软。采购活动也出现类似模式，上月上升后下降（49.5对比50.2）。与此同时，就业略微放缓（48.0对比47.9），交货时间略微延长（50.3对比50.2）。在价格方面，输入成本连续五个月首次上涨（51.5对比48.4），而销售价格下降速度为五个月来最慢（48.3对比46.2）。最后，情绪好转至四个月来的最高点（52.6对比52.0）。