2025年5月，中国官方NBS制造业采购经理人指数从4月的49.0个16个月低点上升至49.5，符合市场预期，标志着工厂活动连续第二个月收缩。产出反弹（50.7比4月的49.8高），得到贸易战休战和北京持续刺激国内需求、支撑疲软经济的努力。此外，新订单（49.8比49.2）、外销（47.5比44.7）和就业（48.1比47.9）的下降速度都有所放缓。采购活动也呈现类似趋势，连续第二个月下降，不过下降速度有所减缓（47.6比46.3）。交货时间基本保持不变（50.0比50.2），自2024年9月以来增长速度最慢。在价格方面，投入成本（46.9比47.0）和销售价格（44.7比44.8）均创下八个月来的最大降幅。展望未来，商业信心在4月触及七个月低点后有所改善（52.5比52.1）。