日本的核心消费者价格指数（CPI），不包括生鲜食品但包括能源，在2025年7月同比上涨3.1％，略低于6月的3.3％，但高于市场预期的3％。核心通胀率也一直远高于日本银行的2％目标，加强了今年再次加息的预期。持续的价格压力，再加上薪资增长疲弱，加大了对政策收紧的呼吁。在7月的会议上，日本银行提高了通胀预期，并表示愿意在年底前加息。尽管如此，上田和夫行长发出了谨慎的信号，强调“基础通胀”尚未稳定地与2％的目标保持一致。