2025年5月，德国HCOB综合PMI初值从4月的50.1降至48.6，远低于50.4的预期。该读数表明，私营部门在此前四个月的温和扩张后再次陷入收缩。这一变化主要是由于服务业的下滑加剧，连续第二个月下降，并以两年半以来最快的速度下降（47.2对比49），这主要是由于需求持续疲软。另一方面，制造业的收缩速度有所放缓（48.8对比48.4），生产连续第三个月上升，新出口订单以自2022年初以来最快的速度增长。同时，就业略有下降。在价格方面，商品和服务的平均价格涨幅为去年10月以来最低，投入价格通胀与4月的六个月低点持平。最后，企业的预期有所恢复。

2025年1月德国综合采购经理人指数（PMI）为50.50点，2025年2月上升至51点。 德国综合采购经理人指数（PMI）自2013年至2025年平均为52.33点，2021年7月达到62.40点的历史最高点，2020年4月达到17.40点的历史最低点。

2025年1月德国综合采购经理人指数（PMI）为50.50点，2025年2月上升至51点。 根据Trading Economics全球宏观模型和分析师预期，预计德国综合采购经理人指数（PMI）将在本季度末达到49.00点。根据我们的计量经济模型，德国综合PMI在长期内预计将在2026年达到约50.90点，2027年达到51.00点。


Last Previous Unit Reference
汉堡商业银行制造业采购经理人指数 - Germany 48.80 48.40 积分 May 2025
汉堡商业银行服务业采购经理人指数 - Germany 47.20 49.00 积分 May 2025

近期数据 前次数据 单位 参考日期
破产企业数量 2068.00 1830.00 公司 Feb 2025
Ifo商业景气 87.50 86.90 积分 May 2025
产能利用率 77.70 76.40 % Jun 2025
汽车生产 367500.00 391300.00 单位 Apr 2025
车辆注册 242728.00 253497.00 单位 Apr 2025
库存变化 2.54 15.38 欧元 - 10亿 Mar 2025
综合领先指标 100.48 100.35 积分 Apr 2025
企业利润 205.35 206.37 欧元 - 10亿 Mar 2025
电价 66.99 69.27 欧元/兆瓦时 May 2025
工厂订单（环比） 3.60 0.00 % Mar 2025
Ifo现状 86.10 86.40 积分 May 2025
IFO预期 88.90 87.40 积分 May 2025
工业生产 -0.20 -4.00 % Mar 2025
工业生产（月度） 3.00 -1.30 % Mar 2025
制造业生产 0.30 -4.00 % Mar 2025
矿业生产 -9.20 -7.90 % Mar 2025
新订单指数 87.10 84.10 积分 Mar 2025
新车注册（年度） -0.20 -3.90 % Apr 2025
钢铁生产 3000.00 3100.00 千吨 Apr 2025
欧洲经济研究中心现况 -82.00 -81.20 积分 May 2025
ZEW经济景气指数 25.20 -14.00 积分 May 2025

德国 - 综合采购经理人指数
HCOB德国综合产出指数是制造业产出指数和服务业经营活动指数的加权平均值，用于跟踪私营部门活动的商业趋势。该指数追踪销售、新订单、就业、库存和价格等变量，并在0到100之间变化，50以上表示相比前一个月整体增长，50以下表示整体下降。

新闻
德国私营部门活动重回萎缩
2025年5月，德国HCOB综合PMI初值从4月的50.1降至48.6，远低于50.4的预期。该读数表明，私营部门在此前四个月的温和扩张后再次陷入收缩。这一变化主要是由于服务业的下滑加剧，连续第二个月下降，并以两年半以来最快的速度下降（47.2对比49），这主要是由于需求持续疲软。另一方面，制造业的收缩速度有所放缓（48.8对比48.4），生产连续第三个月上升，新出口订单以自2022年初以来最快的速度增长。同时，就业略有下降。在价格方面，商品和服务的平均价格涨幅为去年10月以来最低，投入价格通胀与4月的六个月低点持平。最后，企业的预期有所恢复。
2025-05-22
德国综合采购经理人指数略有上调
德国HCOB综合采购经理人指数（PMI）在2025年4月从初步数据49.7上调至50.1，较3月的51.3有所下降。该数据表明私营部门业务活动几乎没有变化，继年初三个月的增长之后。服务业陷入萎缩（49 vs 3月的50.9），制造业仍然低迷（48.4 vs 48.3）。新业务仅略微下降，制造业新订单略有增加，与服务业下降速度放缓相吻合，创下近一年来的最弱下降。新出口业务接近稳定。总就业基本持平，此前十个月一直在下降。由于制造业投入成本下降的拖累增加，投入成本通胀率降至六个月低点，但产出价格在工厂出厂价格重新上涨的情况下略有加快。与此同时，对未来产出的预期降至六个月来的最低水平。
2025-05-06
德国私营部门再次陷入衰退
2025年4月，HCOB Flash德国综合采购经理人指数从3月的51.3下降至49.7，低于50.4的预测。这一数据表明私营部门活动出现意外收缩，为四个月来首次，关税担忧和不确定性拖累了企业信心和需求。服务业再次陷入收缩（48.8比50.9），业务活动自去年11月以来首次下降，速度是自2024年2月以来最快的。与此同时，制造业衰退加剧（48比48.3），尽管制造商已连续第二个月增加产量。此外，就业速度降至近一年来最慢，工作积压减少，商品和服务收取的通胀率略有上升，制造业产出价格上涨幅度为近两年来最大。最后，企业的增长预期降至六个月来的最低点。
2025-04-23