德国生产者价格跌幅超出预期

2026年3月，德国生产者价格同比下降0.2%，较2月的3.3%降幅有所缓解，标志着自去年3月以来当前下降趋势中的最温和降幅。年降幅的减缓是由于能源价格以较慢的速度下降（-3.2%），天然气和电力成本的降低部分被矿油产品的急剧上涨所抵消，反映出中东紧张局势的影响。非耐用消费品的价格也下降（-0.3%），主要是由于食品价格下降，特别是黄油和猪肉。同时，资本品（1.9%）和耐用消费品（1.9%）的价格继续上涨，中间品（1.5%）的价格也因金属和木材产品成本上升而上涨。剔除能源后，生产者价格上涨1.3%。按月计算，生产者价格上涨2.5%，为2022年8月以来的最大增幅，远高于预期的1.4%增幅，主要受能源成本激增（7.5%）的推动。

2026年2月，德国生产者价格同比下降3.3%，继1月下降3.0%之后，跌幅超过市场预期的2.7%。这标志着生产者价格连续第十二个月下降，且降幅为自2024年4月以来最快，主要由于能源成本大幅下降（-12.5%对比1月的-11.8%），尤其是天然气（-14.3%）和电力（-13.4%）。非耐用消费品价格也继续下跌（-0.6%对比-0.2%），主要受食品成本下降的影响（-1.9%），特别是黄油（-42.8%）和猪肉（-12.5%）。此外，资本品价格（1.7%对比1.8%）、中间品价格（1.1%对比1.2%）和耐用消费品价格（2.0%对比2.1%）的增速也有所放缓。剔除能源后，生产者价格上涨1.0%，低于上月的1.2%增长。从环比来看，生产者价格指数下降0.5%，在1月下降0.6%之后，低于市场预期的0.3%上涨。

2026年1月，德国生产者价格同比下降3%，继上月下降2.5%之后，超出市场预期的2.1%降幅。此次下降主要受到能源成本降低的推动，能源成本下降了11.8%。能源部门的主要贡献者包括天然气（-13.7%）、电力（-11.2%）、矿物油产品（-8%）和集中供热（-0.3%）。与此同时，非耐用消费品微降至0.2%，主要受食品价格下降（-1.3%）的影响。剔除能源后，生产者价格上涨1.2%，在2025年12月增长0.9%之后。另一方面，资本品成本上涨1.8%，耐用消费品成本上涨2.1%。按月计算，1月生产者价格下降0.6%，继前期下降0.2%之后，未能达到市场预期的0.3%上涨。