德国工业产出意外上升

德国2025年12月的工业产出环比下降1.9%，扭转了11月向下修正的0.2%的增长，且低于市场预期的0.3%的下降。这是四个月以来首次出现月度下降，主要由于汽车行业产出下降（-8.9%）、机械和设备（-6.8%）以及机器维护和组装（-17.6%）的产出减少。然而，这些下降部分被金属制品（+3.2%）和其他运输设备（+10.5%）的增长所抵消。建筑产出也有所增加（+3%）。剔除能源和建筑后，工业产出下降3%，主要受资本品（-5.3%）和中间品（-1.2%）生产减少的拖累，而消费品产出则上升（+0.5%）。在波动较小的三个月比较中，10月至12月的活动比前一个三个月高出0.9%。按年计算，工业产出下降0.6%，继11月向下修正的0.5%的增长之后。

德国工业产出在2025年11月环比增长0.8%，较10月修正后的2.0%增幅有所放缓，超出了预期的0.4%下降。主要受汽车行业的大幅反弹（+7.8%）、机械工程（+3.2%）以及机械维护和装配（+10.5%）的增长推动，但这些增长部分被能源生产的大幅下降（-7.8%）所抵消。不包括能源和建筑的工业生产增长了2.1%，受资本品（+4.9%）的支撑，而中间品（-0.8%）和消费品（-0.3%）持续萎缩拖累了整体增势。建筑产出也下降了0.8%。在较不稳定的三个月比较中，从9月到11月的活动比前三个月高出了0.7%。按年计，总工业生产增长了0.8%，较前一时期的1.0%增长有所下降。

德国工业产值在10月环比上涨1.8%，较前一个月的1.1%修正增长加快，大幅超出市场预期的0.4%下降。这是自3月以来最强劲的月度增长，主要受到数据处理设备、电子和光学产品（3.9%）以及机械工程（2.8%）产量的提高推动，而汽车行业产量下降了1.3%。不包括能源和建筑业的产出增长了1.5%，受到资本品（2.1%）、消费品（2.1%）和中间品（0.6%）增长的支撑。与此同时，能源产量增长了1.4%，建筑业产出增长了3.3%。从8月到10月的三个月基础上，工业产值比前三个月期间低了1.5%。从年度基础上看，总工业产出增长了0.8%，扭转了9月1.4%的修正下降。