德国建筑业采购经理人指数重回扩张区间

Hcob德国建筑采购经理人指数在2026年1月降至44.7，较12月的50.3下降，标志着在近四年的首次扩张后再次回归收缩。下降主要受到住房和商业建筑加速下滑的推动，而土木工程活动继续扩张，在过去八个月中有六个月上升，尽管增速略低于12月接近15年的高点。新订单进一步下降，反映出住房、商业项目和地方政府的需求疲软。积极的一面是，就业连续第三个月上升，增速为2022年3月以来最快，采购活动以超过三年半以来最慢的速度下降。投入成本通胀达到四个月来的最高点，同时分包商费用也有所上升。尽管面临持续挑战，商业预期自2025年5月以来首次转为积极，标志着自2020年2月以来的最高信心。

Hcob德国建筑业采购经理人指数从2025年12月的45.2上升至50.3，标志着自2022年3月以来该行业首次扩张。增长主要受土木工程活动推动，其增速为2011年以来最快。住房活动的下降也显着放缓，住宅项目工作的速度降至自2022年3月以来的最低水平。相比之下，商业建筑仍然是最疲弱的领域，与前三个月记录的尖锐收缩类似，再次出现急剧收缩。在价格方面，输入成本通胀加快至三个月来的最高水平，而产出收费增速超过两年来最快。展望未来，建筑公司对未来十二个月的活动仍然持悲观态度，指出对经济增长疲软和新订单持续短缺的担忧。

德国建筑业采购经理人指数（pmi）在2025年11月上升至45.2，从10月的42.8的七个月低点反弹，表明虽然整体活动仍处于收缩状态，但有了适度的复苏迹象。这一反弹主要是由土木工程推动的，土木工程在过去六个月中第四次扩张，抵消了住房和商业建筑持续疲弱的情况，尤其是住宅活动表现较弱。新订单进一步下降，反映出需求疲弱，尽管就业增长超过三年半以来首次出现增长，结束了自2022年4月以来持续的裁员序列。采购活动继续下降，而供应商交货时间延长了第二个月。输入价格通胀略有放缓，分包商收费的增长速度低于上个月，尽管仍处于两年高点。尽管部分复苏，德国建筑商对未来一年仍持谨慎态度，担忧需求疲弱、成本高企和长期利率居高不下。