德国工业产出意外上升

德国2026年4月的工业生产环比增长0.4%，反弹自修正后的3月0.1%下降，符合市场预期。这是四个月以来的首次增长，主要受到建筑业（+2.4%）、化学工业（+2.1%）和金属制品（不包括机械和设备）（+1.6%）活动增强的推动。相比之下，汽车工业的产出大幅下降4.7%。剔除能源和建筑，工业生产与上月持平，中间产品（+1.4%）和消费品（+1.9%）的增长抵消了资本品生产的下降（-1.5%）。在工业之外，能源生产微增0.2%。在波动较小的三个月基础上，2月至4月期间的工业产出较前一个三个月下降0.5%。按年计算，工业生产下降0.5%，继3月下降3.4%之后。

德国2026年3月的工业产出环比下降0.7%，此前一个月经下调修正为下降0.5%，未能达到市场预期的0.5%增长。此次下降主要受到能源生产疲软（-4.0%）和机械工程产出下降（-2.7%）的推动。相反，建筑业（1.9%）和汽车工业（1.9%）的活动有所改善。剔除能源和建筑后，工业生产下降0.9%，反映出资本品产出下降（-1.6%）和消费品产出下降（-1.9%），而中间品生产则上升0.8%。在波动性较小的三个月基础上，1月至3月期间的工业活动较前一个三个月收缩1.2%。按年计算，工业生产下降2.8%，较2月的0.2%下降显著恶化，标志着自2025年8月以来最快的下降速度。

德国2026年2月的工业产出环比下降0.3%，扭转了上个月向上修正的持平读数，未能达到市场预期的0.9%的增长。下降主要受到建筑业（-1.2%）、计算机、电子和光学产品（-3.9%）以及制药行业（-4.4%）活动减少的影响，而汽车行业则提供了一定的支持，增长了1.7%。剔除能源和建筑后，产出微降0.1%，因为消费品生产下降（-1.5%）超过了中间产品（0.4%）和资本品（0.1%）的增长。在波动较小的三个月比较中，工业活动从12月到2月下降了0.4%。按年计算，生产持平，此前1月收缩0.9%。