巴西中央银行在2025年5月将其Selic利率上调50个基点至14.75%，旨在使通胀更接近目标。虽然其主要目标是价格稳定，但这一决定也旨在减少经济波动并支持充分就业。经济活动和劳动力市场指标继续显示出活力，尽管增长正在放缓，且总体和核心通胀仍高于目标。根据Focus调查，市场对2025年和2026年的通胀预测分别为5.5%和4.5%，均高于目标，而货币政策委员会对2026年的通胀预测在参考情景下为3.6%。委员会保持谨慎，准备根据条件变化调整其政策。外部环境仍然不利且特别不确定，尤其是由于美国贸易政策，引发了对全球经济放缓幅度、对通胀的异质性影响以及货币政策执行的担忧。