巴西雷亚尔测试2024年5月高点

巴西雷亚尔兑美元汇率升至5.18以上，测试自2024年5月以来的最高水平，受益于国内高收益、更加明确的货币政策指引以及美元走弱。中央银行会议纪要显示，放松政策可能在3月开始，但强调将严格依赖数据的步伐，强化了逐步降息的预期，并保持实际收益率的吸引力，基准利率仍为15%。这一可预测的政策路径降低了政策风险溢价，而未引发鸽派重新定价。同时，美元走软进一步支持了对高收益新兴市场货币的资金流入。外部基本面也有所助益，贸易条件有利、强劲的出口收入、高铁矿石运输量以及对大额贸易顺差的预测继续支撑外汇流入，缓解外部融资担忧。然而，持续的财政不确定性和政治噪音限制了上行空间，维持了潜在的风险溢价。