巴西雷亚尔反弹

巴西雷亚尔兑美元汇率升至5.48以上，从8月初的5.52低点反弹，此前10月10日美国发出信号暗示与中国的周末升级贸易战正在减弱，导致贸易战风险急剧重新定价。特朗普总统表态较为温和，并发表跟进评论，降低了突然征收关税或出口管制的可能性，减少了紧急美元套期保值流入。这种外部缓解发生在中国9月份的购买行为，尤其是创纪录的铁矿石进口和更多的原油/大豆采购，提振了巴西短期出口收入，增加了外汇流入。在国内，15%的塞利克利率使实际收益率具有吸引力，维持了对雷亚尔的投资组合需求，并限制了持续的资金外流。然而，雷亚尔仍然脆弱，因为IOF替代措施被拒绝，对财政赤字扩大的担忧持续存在，使资金溢价保持较高水平，使雷亚尔暴露于重新出现的风险或与预算相关的冲击之中。