欧元区工业产出创自四月以来最大降幅

2026年2月，欧元区工业生产环比增长0.4%，标志着在连续两个月下降后实现复苏，超出市场预期的0.3%。此次反弹主要受到非耐用消费品（2.6%对比1月的-5.0%）、资本品（1.0%对比-1.7%）和中间品（0.5%对比-1.4%）增长的推动。然而，能源产出下降了2.1%（相比1月的5.5%增长），耐用消费品连续第四个月下滑（-1.3%对比-1.0%）。在该地区最大的经济体中，意大利录得0.1%的温和增长，而西班牙的产出保持不变。相比之下，德国、法国和荷兰分别下降了0.1%、0.8%和1.4%。同比来看，2月工业活动收缩了0.6%，与1月的增速持平，且优于预期的1.0%下降。

2026年1月，欧元区工业生产环比下降1.5%，此前12月修正为下降0.6%，未能达到市场预期的0.6%增长。这是自2025年4月以来最严重的月度下降，主要受到关键行业的影响：非耐用消费品下降6.0%（12月为0.4%），资本品下降2.3%（12月为-0.7%），耐用消费品下降1.9%（12月为-0.1%），中间产品下降1.9%（12月为-0.2%）。然而，能源产出在连续两个月收缩后反弹4.7%。在欧元区最大的经济体中，德国产出下降1.3%，意大利下降0.6%，西班牙下降0.5%，但法国增长0.5%，荷兰保持不变（0.0%）。按年计算，工业生产下降1.2%，标志着一年内首次年度下降，低于分析师预期的1.4%增长。

2025年12月，欧元区工业生产环比下降1.4%，扭转了11月向下修正的0.3%的增长，基本符合预期的1.5%的下降。这一数据标志着自2025年4月以来最陡峭的月度收缩，结束了连续三个月的增长，主要受到资本品产出下降的驱动（-1.9%，而11月为+2.6%），以及能源（-0.3%）、非耐用消费品（-0.3%）和中间品（-0.1%）的减少。相比之下，耐用消费品的产出微增0.2%，从上个月的1.8%的下降中反弹。从年度来看，12月工业生产增长率从11月的2.2%放缓至1.2%，略低于1.3%的预期。2025年全年，工业产出增长了1.5%。