加拿大10年期国债收益率回落

加拿大10年期政府债券收益率从7月8日触及的六周高点3.59%回落至3.52%，因为能源通胀降低的迹象限制了加拿大央行加息的风险。尽管近期紧张局势持续，但由于美伊之间的外交努力仍在轨道上，原油价格下跌。尽管如此，自本月初以来，收益率仍保持在12个基点，因为重新供应中断和能源价格上涨的风险依然存在。此外，加拿大劳动力市场继续显示出韧性，6月份就业人数增加18,200人，而5月份增加了88,000人，失业率意外地与近两年来的最低水平持平。投资者预计央行将在7月15日的会议上维持政策利率不变。

加拿大10年期政府债券收益率在7月份保持在3.44%的水平，因为油价下跌和低于预期的美国就业数据增强了对更宽松货币政策前景的预期。油价在美国与伊朗和平努力的乐观情绪中保持在冲突前水平附近，缓解了对能源驱动的通胀的担忧，并支持了如果去通胀持续，加拿大央行将维持利率不变的预期。与此同时，北美债券收益率因疲弱的美国劳动力市场数据而承压，降低了对近期美联储加息的预期。围绕修订美墨加协定的谈判的不确定性也对加拿大的经济前景造成了压力，抑制了未来加拿大央行收紧政策的前景。同时，尽管能源价格上涨，加拿大央行偏好的核心通胀指标在5月份仍接近2%的目标，支持了伊朗冲突的通胀效应可能是暂时的观点。

加元在七月份交易接近每美元1.42，仍然接近一年低点，因为油价下跌的压力超过了因美国就业报告疲弱而导致的美元走软。加元继续面临来自全球油价下跌的逆风，这降低了加拿大的贸易条件优势，并强化了市场对加拿大央行（BoC）在通货紧缩持续的情况下将维持鸽派政策立场的预期。国内数据仅提供有限支持，显示出温和的制造业增长和仍然疲软但显示出稳定迹象的劳动力市场。这些条件预计将使加拿大央行保持利率不变。与此同时，围绕修订美墨加协定（USMCA）的谈判的不确定性继续对经济前景施加压力，并降低了未来加息的预期。然而，随着疲弱的美国就业数据降低了市场对近期美联储加息的预期，美元在月初仍然承压。