欧元区 - 综合采购经理人指数2012-2025 数据 | 2026-2027 预测

根据初步估算，HCOB欧元区综合PMI从2025年4月的50.4下降至5月的49.5，与市场预期的50.7形成鲜明对比，反映出今年私营部门活动的首次收缩。此次收缩是广泛的，服务业活动转为下降（48.9对比4月的50.1），而制造业活动则以较慢的速度下降（49.4对比49），反映出近三年来最轻微的收缩。由于美国关税风险和欧盟的报复措施削弱了客户对新业务的承诺，加上上个月提前下单的影响，企业本月收到的新订单减少。不过，由于订单积压维持了对产能的需求，就业增长基本保持稳定。在价格方面，制造成本下降，而服务成本则大幅上升。展望未来，商业信心指数降至19个月低点。

HCOB欧元区综合PMI从2025年3月的50.9下降至4月的50.4，高于初步估计的50.1，并超过市场预期的50.3，标志着该地区私营部门活动连续第四个时期扩张。扩张主要由服务业推动，该行业意外地避免了收缩（50.1对比3月的51），而制造业的收缩速度有所放缓（49对比48.6）。在经济疲软和美国与中国及欧盟的贸易战逆风中，新订单量连续第十一个月下降。然而，制造业仍能够扩大产出。企业在整体层面继续吸纳员工。在价格方面，成本压力降至五个月来的最低水平，而产出价格的上涨幅度为今年最小。展望未来，关税和增长放缓的担忧使得活动预期降至18个月来的最低水平。

HCOB欧元区综合采购经理人指数从2025年4月的50.9下降至50.1，略低于市场预期的50.3，但根据初步估算，反映了私营部门活动连续四个月未出现收缩。尽管服务业活动下降（49.7比3月的51），制造业活动保持萎缩（48.7比48.6），但是是27个月来的最慢。企业表示存在松散的稳定性，尽管新订单连续第十一个月减少，两个领域都有记录，跟踪全球其他主要经济体类似的发展，因为美国的关税威胁已经迫使企业寻找新的供应线路。与此同时，就业停滞不前，因为工作积压减少限制了对新产能的需求。反过来，输入成本上涨五个月来的最少，推动了产出费用的类似变化。展望未来，全球贸易政策的不确定性降低了信心至两年多来的最低水平。