俄罗斯工业产出增长低于预期

2025年12月，俄罗斯工业产出同比增长3.7%，在11月经过修正的0.4%增长后，超出分析师预测的1%下降。这标志着自2024年12月以来工业活动的最强劲增长，得益于制造业（7.8%对比11月的1%），特别是其他车辆和设备的生产（+28.6%）；烟草产品（+25.9%）以及成品金属产品（不包括机械和设备）（+21.5%）。另一方面，采矿业产出下降（-2.8%对比0.4%）；电力、天然气、蒸汽和空调供应（-0.7%对比-3.4%）以及水和卫生服务（-6.2%对比-3.2%）。按月计算，工业生产在经历了前一个月2.6%的下滑后，激增19%。考虑到2025年全年，工业产出增长1.3%，显著低于前一年5.1%的增长，并低于政府预测的1.5%。

2025年4月，俄罗斯工业生产同比增长1.5%，较3月的0.8%增长加快，超过市场预测的1.1%增长。这是自1月以来工业活动增长最快的一次，主要得益于制造业（3% vs 3月的4%），主要受益于药品、电子产品和成品金属产品。此外，电力和燃气供应产量反弹（2.3% vs -2.1%），但自来水和污水服务产量继续下降（-3.3% vs -1.4%），原材料开采产量也下降（-0.1% vs -4.1%）。按月计算，4月工业产出下降了4.2%，而上个月增长了9.5%。考虑到2025年前四个月，俄罗斯工业生产增长了1.2%，大幅低于去年同期的5.1%。

2025年3月，俄罗斯工业生产同比增长0.8%，较上月增长0.2%，但未达到市场预期的1.8%。数据显示，目前增长主要集中在与军工生产或替代受制裁进口品相关的领域，而其他行业要么停滞不前，要么下降。在主要类别中，制造业产出增速加快（4%比2月的3.2%），而原材料提取（-4.1%比-4.9%）、电力和燃气供应（-2.1%比-3%）以及水务和污水服务（-1.4%比-1.8%）继续下降。按月计算，工业生产大幅增长9.5%，较上月的0.4%下降有显著反弹。