印度基础设施产出连续第三个月上升

2026年1月，印度基础设施产出同比增长4.0%，较上修后的11个月高点4.7%有所放缓，标志着连续第三个增长期。基础设施的增长继续受到建筑用原材料的推动，钢铁（9.9%对10.1%）和水泥（10.7%对13.7%）的增长率保持较高水平。与此同时，电力（3.8%对6.3%）、肥料（3.7%对4.1%）和煤炭（3.1%对3.6%）的扩张速度也有所放缓。另一方面，天然气产量下降（-5%对-4.4%）、原油产量下降（-5.8%对-5.6%），而成品油产量停滞（对-1%），由于美国的制裁，来自俄罗斯的原材料采购受到审查，导致该行业持续疲软。

2025年12月，印度基础设施产出较去年增长3.7%，较上月修正后的2.1%增幅加速，标志着自8月以来15个月高点以来最快的增长速度。基础设施总量的反弹，几乎占印度总工业产出的40%，表明由于美国关税大幅上调导致的产能削减是短暂的，与其他指标一致，显示出商品生产者的韧性。建筑材料的增长显著，钢铁（6.9%对比16.7%）和水泥（13.5%对比14.6%）以及部分能源商品如电力（5.3%对比-1.5%）和煤炭（3.6%对比2.1%）均表现良好。这些抵消了原油（-5.6%对比-3.2%）和炼油产品（-1%对比-0.9%）的持续压力，后者仍在适应全球基准价格的下跌和来自俄罗斯的供应中断。

印度基础设施产出在2025年11月同比增长1.8%，在前一个月修正后的0.1%下降之后获得了动力，而前一个月的下降是一年多来的首次。基础设施总额的反弹，占印度总工业产值的近40%，表明由于美国关税大幅上涨导致的产能削减是短暂的，与其他指标一致，表明制造商对商品的生产具有一定的韧性。水泥（14.5% vs 10月的5.2%）和钢铁（6.1% vs 5.9%）的增长强劲，为建筑材料的一个强劲月份，同时也观察到煤炭（2.1% vs -8.5%）的反弹。反过来，原油（-3.2% vs -1.2%）和天然气（-2.5% vs -5%）等其他能源的产出下降，延续了它们的收缩趋势。