糖期货疲软

美国糖期货价格回落至每磅14美分，创下自2020年10月以来的最低水平，市场受到由于多个生产地区甘蔗和甜菜生长条件良好而导致的供应过剩的压力。2025/26年度全球大宗商品过剩的前景继续对价格施加压力，印度和泰国的产量增加，尤其是白糖，而全球消费预计将保持稳定。市场观察人士预计2026/27季节将出现另一个过剩，尽管规模较小，因为主要生产国巴西预计将迎来丰收。Copersucar预计巴西的甘蔗产量将从当前季节的6.08亿吨增加到6.2亿吨。

美国糖期货价格上涨至每磅约14.6美分，从近期的三个月低点14.3反弹，交易者权衡未来季节全球过剩量减少的前景。Covrig Analytics的首席农业分析师Claudiu Covrig在迪拜糖业会议上表示，预计2026/27季节全球过剩量将缩小至140万吨，较2025/26季节的470万吨大幅下降，主要由于印度这一主要生产国的出口疲软。同时，巴西关键的中南部地区的糖产量预计将在2026/27季节小幅上升至4090万吨，较2025/26季节的4077万吨有所增加，数据来源于巴西的Datagro。1月30日，StoneX表示预计2025/26全球糖市场将以290万吨的过剩量结束，较11月的预测减少80万吨。这一变化扭转了上一个周期记录的314万吨的赤字，并加强了对近期市场供应充足的预期。

美国糖期货交易价格约为每磅14.3美分，为2025年11月初以来的最低水平，因全球供应充足的预期持续存在。根据StoneX的最新预测，2025/26年度全球糖市场将以290万吨的盈余收尾，较11月的估计减少80万吨，但扭转了上一个周期314万吨的预计赤字。这一减少主要来自巴西的中南部和北东北部地区，并未改变全球糖市场供应充足的预期。巴西高昂的燃料价格促使糖生产商将作物转向更有利可图的乙醇混合剂，而非糖厂。经纪商指出，印度和泰国的甘蔗生产恢复对全球市场的再平衡至关重要，而印度、中国、印度尼西亚和美国等主要地区的消费增长正在放缓。