乌克兰利率

乌克兰国家银行在2026年6月的会议上将基准政策利率维持在15%，这是自年初50个基点降息以来连续第三次保持不变。中央银行指出，目前的利率水平为乌克兰经济提供了足够紧缩的货币环境，并且足以刺激对以格里夫纳计价的固定收益产品的需求。然而，乌克兰国家银行发布了鹰派展望，表示如果看到中东战争导致的能源价格上涨在价格篮子的核心领域中变得根深蒂固，准备提高利率。消费者通胀在5月份放缓至8.2%，但核心通胀上升至7.9%，均高于中央银行的预测。乌克兰国家银行预计未来几个月通胀将保持稳定，并在年底上升，然后在2027年下降。

乌克兰国家银行在2026年3月的会议上将基准政策利率维持在15%，此前在年初的第一次决策中下调了50个基点。此次维持利率与早前市场对中央银行关注经济增长和劳动力市场、并继续实施更宽松货币政策的预期形成对比。然而，中东战争的爆发及其对全球能源供应的风险引发了主要能源价格的飙升，增加了乌克兰经济的通胀风险。此外，地缘政治担忧提升了全球对美元的需求，给格里夫纳施加了压力，进一步限制了降低借贷成本的空间。经过长时间的下降，2月份通胀率已上升至7.6%。中央银行表示，在没有明确证据表明能源价格未导致通胀预期失去锚定之前，将不会恢复降息。

乌克兰国家银行已开始放宽货币政策，将基准利率在2026年1月下调50个基点至15%，反映出通胀压力减轻和外部融资风险降低，同时仍旨在中期内将通胀率恢复至5%的目标。由于丰收、劳动市场压力缓解和外汇市场稳定，通胀率在2025年底降至约8%。预计在2026年初将继续下降，但由于能源部门受损和低基数效应，预计在下半年会暂时加速，2026年末将达到约7.5%，2027年降至6%，2028年达到5%。由于战争，经济增长保持温和，2025年至2026年约为1.8%，但随着重建、投资和能源恢复的进展，预计在2027年至2028年将加速至3%至4%。