土耳其降息幅度低于预期

土耳其中央银行将政策利率维持在37%不变，隔夜贷款利率为40%，借款利率为35.5%。它表示，尽管3月份潜在通胀有所缓解，但早期指标显示4月份略有回升。由于地缘政治风险，能源价格仍然高企且波动，给通胀前景带来不确定性。尽管经济活动显示出放缓迹象，但银行警告称，近期发展仍可能通过成本和预期推动通胀。中央银行重申，将维持紧缩货币政策，直到实现价格稳定，重点支持通过需求、汇率和预期渠道实现去通胀。它还表示，如果通胀恶化，将准备进一步收紧，同时继续监测流动性状况和金融稳定风险，以实现其中期5%的通胀目标。

土耳其中央银行在2026年3月的会议上将基准政策利率维持在37%，与最近修订的市场共识一致，因为市场普遍预计中央银行将继续降息，直到中东战争爆发引发能源价格飙升并提高主要经济体的通胀预期。这是继连续五次降息后的首次维持，反映出政策制定者对能源价格上涨可能对土耳其经济产生的影响的关注。中央银行本月早些时候已被迫干预外汇市场，以遏制里拉贬值，并暂停了一周期的回购拍卖，这使得里拉的银行间隔夜参考利率上升了300个基点，接近40%。截至2月份，中央银行继续认为潜在通胀保持稳定，并表示将在决定可能的政策应对措施之前，观察地缘政治发展对经济的影响。

2026年首次会议上，土耳其中央银行将基准政策利率下调一个百分点至37%，低于市场预期的1.5个百分点的中位数，但仍为2023年11月以来的最低利率。中央银行指出，尽管由于食品价格上涨导致整体通胀率上升，但去年年底潜在通胀趋势有所减弱，这使得紧缩货币条件略有放松。然而，政策制定者强调，通胀的上行风险依然存在，因为不可预测的定价行为和高企的通胀预期继续对去通胀过程构成风险。