西班牙工业活动反弹幅度低于预期

2026年2月，西班牙工业生产同比下降1.1%，继1月修正后的0.2%下降后，未能达到市场预期的1.5%增长。这标志着工业活动连续第三个月下滑，并且是过去一年中最严重的一次，主要由于耐用消费品生产下降（-6.3%对比1月的-9.7%）、中间产品（-2.7%对比-3.1%）和能源（-1.5%对比4.8%）。与此同时，资本品的产出保持平稳，而非耐用消费品的产出回升（0.6%对比-1.7%）。在季节性调整后的月度基础上，工业活动微降0.1%，此前1月的下降修正为0.7%。

2026年1月，西班牙工业生产同比增长0.3%，此前12月下降0.3%，但低于市场共识的1.7%。能源产出强劲增长（5.6%对比12月的4%）和资本品的回暖（2%对比-1.4%）是反弹的主要驱动因素。另一方面，耐用消费品产出下降（-8.6%对比-3.9%）、非耐用消费品（-1.8%对比0.4%）和中间产品（-2.3%对比-1.8%）。经过季节性调整后，1月工业活动环比下降0.4%，而前一个月修正后的降幅为2.4%。

西班牙的工业生产在2025年12月同比下降0.3%，这是自2025年2月以来的首次下降，此前一个月经过上调修正的增长为4.6%。此次回落主要受到耐用消费品（-2%对比11月的-3.3%）、中间产品（-1.6%对比3.2%）和资本品（-0.8%对比1.5%）下降的驱动。同时，能源（3.9%对比7.4%）和非耐用消费品（0.8%对比3.8%）的产出增长也放缓。经过季节调整的月度数据，12月工业活动收缩了2.5%，而前一个月经过上调修正的增长为1.1%。2025年全年，工业生产平均增长1.3%。