马其顿央行采用新的货币政策框架

北马其顿国家银行决定将主要利率维持在4%不变，以保持谨慎的态度并控制通货膨胀。2025年通货膨胀率平均为4.1%，略高于历史平均水平，因此稳定物价仍然是优先事项。全球不确定性、商品价格上涨和国内需求仍对未来通货膨胀构成风险。经济增长稳健，2025年底国内生产总值增长3.8%，预计将略有改善，基础设施项目和强劲的银行贷款支持了这一增长。外汇储备达到56亿欧元，被认为足以维持货币稳定。银行存款和贷款正在增长，显示出健康的银行业。然而，全球贸易紧张局势和地缘政治问题等外部风险依然存在。

北马其顿共和国国家银行在2025年12月的会议上保持其货币政策立场不变，维持审慎态度，同时需要更持久的通胀稳定、强劲的信贷动态以及来自外部环境的持续风险。与此同时，中央银行开始实施新的操作货币框架，如先前宣布的。根据修订后的安排，中央银行票据将继续是用于表明货币政策立场的关键政策工具，但其到期期限已缩短至七天，利率设定为4%。此前，决策者采用七周期限，利率为5.35%。

北马其顿国家银行在2025年11月的第六次连续会议上将基准利率维持在5.35%，表示鉴于当前经济状况，目前的政策立场仍然适当。中央银行强调其谨慎的货币政策取向，得到最近调整准备金要求、更严格的宏观审慎措施和减轻系统性风险的支持。这些举措旨在维护汇率和价格稳定，同时，如果通胀继续放缓且工资压力保持稳定，银行将准备进一步规范政策。北马其顿的年通胀率从2025年9月的4.4%放缓至4%，为四个月来的最低水平。与此同时，该国2025年第二季度的gdp同比增长3.4%，为三年来最快的经济扩张。