锌价升至三年高点

锌期货跌破每吨3,300美元，从近三周高点回落，因中东冲突持续时间的不确定性影响了需求前景。总统唐纳德·特朗普表示，美国将在接下来的两到三周内“极其严厉”地打击伊朗，如果谈判失败，可能会针对民用基础设施，尽管他暗示战争“非常接近”结束。然而，由于工业活动改善的迹象和短期供应紧张，损失受到限制。中国的工厂活动在三月份恢复扩张，支持了基本金属的需求前景。上海期货交易所的库存在过去一周下降了2.3%，而其他供应限制因素，包括低库存和矿山关闭及运营延误造成的干扰，进一步支撑了价格。同时，Boliden的Tara矿的重启和Ivanhoe Mines的Kipushi项目的生产提升预计将使市场保持小幅过剩。

锌期货价格突破每吨3,300美元，达到近三周来的最高水平，因工业活动改善和供应紧张条件提供了支持。中国的工厂活动在三月份恢复扩张，提升了基础金属的需求前景。北京的政策信号进一步支持了市场情绪，包括承诺保持充足的流动性。在供应方面，上期所的库存在过去一周下降了2.3%，显示出短期供应紧张。其他供应限制因素，包括低库存和由于矿山关闭及运营延误造成的中断，也对价格施加了上行压力。然而，由于对中东冲突可能对全球经济造成影响的担忧，价格上涨仍然受到限制，这可能会影响需求。此外，Boliden的Tara矿复产和Ivanhoe Mines的Kipushi项目的生产提升预计将使市场保持小幅过剩。

锌期货价格上涨至每吨3,150美元以上，但仍接近自去年12月以来的最低水平，受到库存增加和需求疲软的压力。中国的库存持续积累，达到近年来相对较高的水平。在上海期货交易所，库存较上周增加了3.3%，而伦敦金属交易所的库存也保持在高位。全球供应进一步受到Boliden的塔拉矿复产和Ivanhoe的基普希项目增产的推动，同时秘鲁的年产量也大幅增长。这些发展抵消了对供应紧张、矿山持续中断以及某些地区历史低库存的担忧。此外，尽管中国传出积极信号，工业产出在2026年前两个月同比增长6.3%，但需求复苏的速度仍低于预期。进一步压低价格的是，美元保持强势，在中东持续冲突的背景下，避险需求支撑了美元。