中国持稳政策，锌期货下跌

2025-12-10 10:49 Czyrill Jean Coloma 1 分鐘。讀
锌期货下跌至每吨约3,090美元，因中国刺激预期减弱而抑制了情绪。 政治局表示对当前经济状况感到满意，暗示不需要额外措施，投资者对即时刺激的希望减弱。 然而，紧缩的库存和受限的供应在一定程度上抵消了损失。 9月份，锌市场盈余从8月的32,700吨减少到20,300吨，尽管精炼市场在2025年前九个月仍然出现了120,000吨的盈余。 此外，中国中西部地区的几家矿山计划进行维护停机，限制浓缩供应。 上海期货交易所库存下降了4.17%，而自11月初以来上涨了60%至54,325吨的伦敦金属交易所库存限制了涨幅。 中国9月份精炼锌产量环比下降了4%，但同比增长超过20%，10月份出口激增近244%，受到国内需求疲弱和海外溢价较高的影响。


新闻
锌回落
锌期货价格下跌至每吨3,370美元，因投资者在价格飙升至超过3年半高点后获利了结，推动这一波动的因素是近期供应条件的收紧。伦敦金属交易所库存下降以及现金-3个月的升水缩小，显示出市场结构趋于稳固，而锌精矿的处理费用降低则突显了原材料供应的限制。上海期货交易所的库存也下降了1.8%，而港口的精矿库存大幅减少，进一步凸显了原料的紧张。持续的矿山关闭和运营中断加大了供应端的压力，尽管Boliden的塔拉矿复工和Ivanhoe的基普希项目的增产可能会带来一些缓解。与此同时，秘鲁的锌精矿产量呈现混合趋势，月度下降但较去年有所改善。在需求方面，中国工业活动的改善支撑了市场情绪，但中东地区持续的紧张局势仍然对整体前景造成影响。
2026-04-28
锌价创下多年新高
锌期货价格上涨至每吨超过3460美元，达到自2022年8月以来的最高水平，原因是近期供应条件趋紧。伦敦金属交易所库存急剧下降至一个月低点，锌精矿的处理费用下降，促使空头回补。上海期货交易所持续的库存减少和矿山持续的干扰进一步限制了即时供应。然而，整体前景仍然复杂。尽管秘鲁报告了产量的急剧月度下降，但全球数据表明市场在1月份出现了小幅盈余。博利登的塔拉矿复产和伊凡霍矿业的基普希项目生产的增加也可能有助于未来市场保持大致平衡。在需求方面，中国工业活动的改善增加了积极情绪。同时，投资者关注中东的发展，这可能影响宏观经济条件并影响需求前景。
2026-04-23
锌价攀升至2022年以来最高水平
锌期货价格攀升至每吨3,450美元，达到自2022年8月以来的最高水平，原因是对短期供应紧张的担忧。上海期货交易所的库存持续下降，表明实物供应紧张，而矿山关闭和运营中断进一步限制了即时供应。然而，整体前景仍然复杂，因为Boliden的塔拉矿的重启和Ivanhoe Mines的基普希项目的生产提升预计将使市场保持适度的过剩。这与数据显示市场在1月份进入过剩状态相符。需求状况也继续提供支持，预测年增长约为2%。与此同时，投资者正在关注中东的发展，这可能影响更广泛的宏观经济条件，并进而影响锌的需求情绪。
2026-04-20