镍价进一步下跌

镍期货交易价格约为17,200美元，较3月份接近17,770美元的高点有所下跌，反映出市场持续的结构性紧张和谨慎的投资者情绪。由于印度尼西亚推进其拟议的镍出口税，供应仍然受到限制，而霍尔木兹海峡的航运中断则对关键原材料增加了物流压力。在企业方面，淡水河谷基础金属公司报告称其镍储量和资源在2025年增长了13%，支持中期供应潜力，而通过印菲镍走廊的区域合作旨在加强一体化、韧性供应链。需求基本面依然强劲，受到电动车电池、可再生能源储存和工业应用增长的推动。中国继续占据出口的显著份额，而亚洲各国的多元化努力凸显了镍在全球关键矿产市场中的战略重要性。

镍期货上涨至每吨约17,300美元，从最近一个多月的低点反弹，因对中东冲突暂时缓和的希望重燃。美国向伊朗提出一个月的停火提议，提升了风险情绪，并引发了工业金属市场的短期涨幅。在供应方面，镍工业公司获得了对2026年印尼镍矿销售1430万吨湿公吨的批准，为国内和出口供应提供了明确性，支撑了期货价格。同时，市场对印尼可能征收的意外税持谨慎态度，这可能影响产量和成本。中国的流动性支持有助于提振市场情绪，人民银行进行了5000亿元的中期借贷便利操作。总体而言，镍价仍处于敏感区间，价格在供应保障和持续的地缘政治风险中波动。

镍期货在三月份滑落至每吨约17,000美元，创下一个多月以来的最低水平，因全球风险厌恶情绪上升，中东紧张局势推高了油价并加剧了通胀担忧。这一变化支撑了美元走强，并抑制了市场对近期美联储降息的预期，给工业金属带来了广泛的下行压力。同时，冲突暴露了镍供应链的脆弱性，特别是电池级材料的供应，因为加工过程严重依赖与中东贸易路线相关的硫输入。长期的中断可能会提高高压酸浸（hpal）操作的成本，即使没有直接的矿石短缺，也会增加价格波动性。与此同时，在印度尼西亚，供应风险也在加剧，因当局在莫罗瓦利的一家镍加工设施因致命滑坡而停止运营，进一步增加了监管审查和生产不确定性。