铜价下跌，伊朗战争冲击市场

铜期货周四跌破每磅5.8美元，延续了前一交易日的跌势，受到美元走强的压力，同时油价上涨重新引发了通胀担忧。油价连续第二天上涨，因伊朗战争的长期前景掩盖了主要经济体协调释放石油储备的消息。前瞻性的通胀风险抑制了市场对美联储降息的预期，预测显示今年晚些时候仅有一次降息，这增强了美元的强势。在贸易方面，特朗普政府对中国、欧盟及其他经济体发起了新的调查，旨在取代最近被最高法院推翻的特朗普总统的互惠关税。与此同时，中国制造商的机会性抄底为市场提供了一定支持，主要受到建筑和可再生能源领域需求的推动。

周三，铜价在每磅5.9美元以下交易，此前连续三天上涨，受到中国制造商趁低买入的支持。由于近期价格下跌引发建筑和可再生能源行业的下游采购，现货溢价在中国不断攀升。市场参与者还关注中游压力加大，预计2026年铜冶炼精炼费用将降至每吨0美元，预示着铜精矿的严重全球短缺威胁到精炼产量。尽管上海的交易所库存创下历史新高，最初限制了涨幅，但与人工智能数据中心和国防支出上升相关的长期结构性赤字的叙述仍然支撑着红色金属。另一方面，格伦科尔在澳大利亚的铜冶炼厂工人在薪资争议未达成协议后威胁罢工。

铜期货反弹至每磅超过5.85美元，因为美元的急剧修正和中国制造商的机会性低买抵消了最初的地缘政治冲击。随着美元指数从近期高点回落，金属以美元计价对国际买家变得更具吸引力，反弹势头增强。在中国，现货溢价连续第五个交易日上涨，因为之前价格跌破10万元的门槛刺激了建筑和可再生能源行业的下游采购。市场参与者还关注中游压力，因为2026年年度铜冶炼精炼费用骤降至每吨0美元，预示着铜精矿的严重全球短缺威胁到精炼产量。尽管上海的交易所库存创下历史新高，最初限制了涨幅，但与人工智能数据中心和国防开支相关的长期结构性赤字的叙述仍然为红色金属提供了支撑。