可可期货跌至两年多以来的低点

可可价格回落至每吨4,000美元以下，达到2023年11月以来的水平，主要受到全球再次出现过剩和持续库存补充的压力。咨询公司StoneX预测2025/26年度全球可可过剩28.7万吨，2026/27年度过剩26.7万吨，显示出与之前周期中观察到的紧张市场条件的持续逆转。与此评估一致，国际可可组织（ICCO）最近报告称，2024/25年度全球可可库存同比增长4.2%，达到110万吨。根据ICE监测的最新实物市场数据，美国港口的认证库存增加了4,121袋，达到1,775,219袋，进一步强化了可用供应逐步恢复的观点。与此同时，对需求疲软的担忧依然存在。近期可可磨碎数据所显示的疲弱需求在巴里·卡乐宝（Barry Callebaut）第一季度可可产品销售低于预期中得到了体现。