巴基斯坦利率

巴基斯坦国立银行在三月份将基准政策利率维持在10.5%不变，正如预期，延续了其宽松周期的暂停。政策制定者指出，由于中东紧张局势加剧，油价飙升，经济不确定性加剧。巴基斯坦由于严重依赖进口燃料，特别容易受到能源成本上升的影响。持续的能源冲击可能会对卢比施加压力，并使该国在国际货币基金组织稳定计划下的承诺变得复杂。分析师警告，最近的燃油价格上涨可能会导致第二季度通货膨胀率达到约9.25%，而2月份的整体通货膨胀率已上升至7%，为2024年10月以来的最高水平。同时，政府设定的截至七月的财政年度4.2%的gdp增长目标在中东危机、严重的季风洪水（使大约三百万人流离失所）以及与阿富汗冲突相关的供应链中断的背景下，变得越来越具有挑战性。

巴基斯坦国立银行在一月份将基准政策利率维持在10.5%，令市场感到意外，因为市场原本预计在去年两次降息后会降至10%。12月份，整体通胀降至三个月来的最低点5.6%，仍在5%至7%的目标范围内，中央银行预计通胀将在2026财年和2027财年保持在这一范围内。经济活动依然强劲，2026财年第一季度gdp同比增长3.7%，高于去年同期的1.6%，主要受到工业和农业部门的推动。2026财年的gdp增长预计在3.75%至4.75%之间。在外部方面，当前账户赤字扩大，但稳定的工人汇款和强劲的信息通信技术出口帮助缓解了压力。外汇储备持续增加，预计到2026财年末将超过180亿美元。货币政策委员会指出，目前的利率支持价格稳定和经济增长，强调与财政政策和结构性改革的协调。

巴基斯坦国家银行在12月将基准利率下调50个基点至10.5%，这是今年第二次降息，出乎市场预期，市场预期没有变化。此举是在imf批准发放12亿美元后采取的，这提振了外汇储备至158亿美元以上，并使政府得以偿还债务。通胀率在2026财政年7月至11月期间保持在5-7%的目标范围内，得到了全球大宗商品价格适度上涨和市场预期的支撑，尽管核心通胀率仍然较高。高频指标显示工业和农业持续增长势头，2026财政年第一季度大规模制造业同比增长4.1%，小麦产量预计将超过目标。尽管出口面临全球逆风，但强劲的外汇储备和改善的财政平衡为政策支持提供了空间。