2026年2月，欧元区建筑产出同比下降1.9%，继1月向上修正的4.1%下降后，标志着该行业连续第二个月收缩。建筑活动仍然是主要拖累，下降8.1%，尽管降幅较上月的12.9%有所减缓。土木工程的产出也以较温和的速度下降（-1.9%对比-3.8%），专业建筑活动的产出下降幅度为（-0.1%对比-1.3%）。在主要经济体中，德国的产出下降（-2.5%对比-6.8%），法国（-3.5%对比-1.5%）和西班牙（-10.2%对比18.6%）也出现下降，而意大利则录得增长（1.4%对比-0.4%）。按月计算，建筑产出下降0.2%，此前一个月向上修正的下降幅度为1.3%。

欧洲股市在本周开局时表现不佳，stoxx 50指数下跌1.3%，stoxx 600指数下跌0.9%，市场对与伊朗紧张局势的再次升级以及停火努力的进一步破裂作出反应。周末，局势加剧：周日，美国海军在阿曼湾与一艘伊朗货船发生冲突，美国海军陆战队在该船试图突破伊朗港口的海上封锁后控制了该船。前一天，伊朗在霍尔木兹海峡袭击了一艘油轮。尽管特朗普总统表示美伊之间的谈判定于周一在伊斯兰堡进行，但伊朗官员拒绝参与，理由是美国正在进行的海上封锁。针对这些事态发展，油价再次上涨，重新引发了人们对通胀和更广泛经济增长潜在影响的担忧。旅游和休闲类股票大幅下跌，瑞安航空下跌3.5%，而能源股表现优异，包括壳牌上涨2.5%。

2026年3月，德国生产者价格同比下降0.2%，较2月的3.3%降幅有所缓解，标志着自去年3月以来当前下降趋势中的最温和降幅。年降幅的减缓是由于能源价格以较慢的速度下降（-3.2%），天然气和电力成本的降低部分被矿油产品的急剧上涨所抵消，反映出中东紧张局势的影响。非耐用消费品的价格也下降（-0.3%），主要是由于食品价格下降，特别是黄油和猪肉。同时，资本品（1.9%）和耐用消费品（1.9%）的价格继续上涨，中间品（1.5%）的价格也因金属和木材产品成本上升而上涨。剔除能源后，生产者价格上涨1.3%。按月计算，生产者价格上涨2.5%，为2022年8月以来的最大增幅，远高于预期的1.4%增幅，主要受能源成本激增（7.5%）的推动。

中国人民银行在2026年4月连续第11个月将其关键贷款利率维持在历史低位，符合市场预期。此举反映了对中东战争影响的谨慎态度，即使国内通缩压力缓解，年初增长表现出韧性。一年期贷款市场报价利率（lpr），大多数企业和家庭借贷的基准，维持在3.0%，而五年期lpr，抵押贷款利率的参考，维持在3.5%。2026年第一季度，中国经济增长5%，较2025年底的4.5%加速，位于北京全年目标范围的上限。有关当局已将目标下调至4.5%–5%，这是自1990年代以来最不具雄心的目标。同时，央行承诺保持政策“支持性”和“适度宽松”，以支撑活动，同时维持货币稳定。

2026年第一季度，中国经济同比增长5.0%，较第四季度的4.5%加速，并超过了4.8%的预测。这标志着三个季度以来最快的年度增长，主要得益于出口表现的韧性，尽管北京方面对伊朗冲突可能带来的影响做好了准备。目前，经济在充足的石油储备、多元化的能源结构和国家控制帮助抑制价格波动的情况下，已成功吸收冲击，干扰有限。然而，三月份的潜在动能表现不均，工业产出增长超出预期，但零售销售增长未达预期。当月出口大幅放缓，而进口激增。同时，1月至3月期间的固定资产投资继续增长，但增速放缓。尽管开局强劲，经济学家预计中国的增长动能将在今年余下时间减弱，受到外部不利因素的拖累，特别是如果中东危机持续的话。

中国2026年第一季度工业产能利用率降至73.6%，低于去年同期的74.1%。这是自2024年第一季度以来的最低水平，主要由于三大类行业的生产下降，包括采矿业（72.1%对比2025年第一季度的74.6%）、制造业（73.9%对比74.1%）以及电力、热力、燃气及水的生产和供应业（71.9%对比73.6%）。与2025年第四季度相比，工业产能利用率为74.9%，下降了1.3个百分点。2025年，产能利用率平均为74.4%，比去年同期下降了0.6个百分点。